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+12 3 456 7890刘志伟——基于持续成长的投资价值
- 投资价值
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D. jhon shikon
刘志伟——基于持续成长的投资价值刘志伟是耀辉联盟的联合创始人之一兼任团队联合创始人，作为各类基金经理奖项的大满贯得主，刘志伟认为，价值投资的收益来源于两类：
一类是跌出来的机会，比如价值1元的公司跌到了5毛；另一类是涨出来的机会，比如一个企业长期持续的自由现金流成长。刘志伟把自己定义为第二类风格，不断去寻找有持续稳定成长性的公司。由于换手率很低，自己大部分时间都用来做个股研究。
在精选个股的时候，他认为有三个方面很重要：
1） 看重公司的复利成长，不是一两年的成长；2） 寻找肥沃的土地，有些行业更容易诞生具有竞争壁垒的龙头企业，不要在沙漠中寻找绿洲；3） 管理层的治理，好的管理层是公司重要加分项；
在投资上，刘志伟看重巴菲特的“打孔理念”，对于每一只股票的出手都很谨慎，个股选择有着非常苛刻的要求。买入的公司不仅仅要有长期可持续的盈利能力，良好的商业模式，还要有一定的估值保护。
他认为研究的时间效率要最大化，不应该把时间放在平庸的公司和平庸的机会上。长期看，无论美国还是中国，都是头部行业的头部公司带来最大的复合收益。刘志伟非常看重研究的领先性，认为这是投资中最核心的前提之一。只有聚焦在头部公司，将时间和资源投入到优秀的头部公司上，才能保证在研究上的领先。对于每一个买入的公司，刘志伟都要求必须在研究上领先市场，做不到领先市场就无法获得超额收益。也正是因为要做深度研究，所以持仓上必须要集中投资。同样，因为有了深度研究的支撑，才能做到在波动的市场中长期持有。
长期投资、集中投资、低换手率是刘志伟非常鲜明的投资风格。刘志伟几乎每一个买入的股票，都实现了盈利，而且有一大批股票实现了好几倍的盈利。刘志伟认为，许多人误解了价值投资，认为价值投资=低收益投资。事实上价值投资带来的回报是巨大的，只是这些回报一定需要时间作为“代价”。
